SIGNAL FED LEBIH LANJUT MEMPERMUDAH TENGAH PERLAMBATAN EKONOMI AS

Federal Reserve pada Selasa mengambil langkah-langkah baru untuk biaya pinjaman yang lebih rendah di tengah pemulihan ekonomi pelunakan, mengumumkan akan menggunakan hasil dari obligasi jatuh tempo yang hipotek untuk membeli utang pemerintah lebih.

Keputusan untuk menginvestasikan kembali hasil dari lebih dari $ 1,3 triliun utang terkait hipotek Fed, upaya untuk mempertahankan biaya pinjaman pasar meletakkan, menunjukkan perubahan kebijakan yang signifikan.

Hanya beberapa bulan lalu, bank sentral telah rajin sekali berdebat strategi keluar dari rangsangan luar biasa yang disampaikan pada waktu krisis keuangan.

"Untuk membantu mendukung pemulihan ekonomi dalam konteks kestabilan harga, panitia akan tetap konstan kepemilikan Federal Reserve efek pada tingkat saat ini mereka dengan menginvestasikan kembali pembayaran pokok dari hutang agen dan efek lembaga mortgage yang didukung pada efek Treasury jangka panjang," The Fed mengatakan dalam sebuah pernyataan.

Langkah itu agak mengejutkan.

Meskipun banyak analis dan investor yang diharapkan the Fed untuk mengumumkan hal itu menginvestasikan kembali hasil hipotek, kebanyakan pikir ini akan membeli kredit perumahan lebih banyak daripada obligasi pemerintah.

Beberapa analis yakin the Fed akan akhirnya harus melangkah lebih jauh di bulan-bulan mendatang dan memulai kembali program tertutup dengan pembelian aset langsung.

"The Fed merupakan langkah lebih dekat untuk menghidupkan kembali program, tetapi kemungkinan besar akan pertumbuhan agak lambat untuk mendorongnya dari pagar," kata Sal Guatieri, ekonom senior pada BMO Capital Markets.

The Fed juga meninggalkan patokan suku bunga semalam stabil dalam kisaran nol sampai 0,25 persen, dan memperbaharui janji mereka untuk tetap rendah untuk jangka waktu yang diperpanjang.

saham AS pada pengumuman kerugian dipangkas, sementara harga untuk utang pemerintah AS naik, dengan obligasi 30-tahun memperoleh lebih dari satu titik. Dolar jatuh terhadap euro dan baik yen.

Dalam pernyataan mereka pada akhir pertemuan satu hari, para pejabat Fed menawarkan pandangan yang lebih suram bagi perekonomian, mengatakan pemulihan dalam output dan kesempatan kerja "telah melambat dalam beberapa bulan terakhir." Ketika terakhir bertemu pada akhir Juni, katanya pemulihan itu "melanjutkan." (Baca laporan lengkap di sini) Kansas City Federal Reserve Bank Presiden Thomas Hoenig. Dissented untuk pertemuan langsung kelima atas sumpah Fed untuk mempertahankan suku bunga rendah untuk waktu yang lama.

Namun, ia juga lebih optimis tentang ekonomi dari rekan-rekannya, mengatakan itu "pulih rendah hati," dan bahwa dia tidak berpikir The Fed diperlukan untuk menjaga neraca dari menyusut.

Data telah jelas lemah sejak pertemuan terakhir bank sentral AS pada akhir Juni. Belanja konsumen telah melunak dan manufaktur tampaknya kehilangan uap. Tingkat pengangguran, sementara, tertahan sebesar 9,5 persen.

Dengan tingkat suku bunga US sudah efektif pada nol, bank sentral telah kehabisan pilihan kebijakan mudah.

Sementara keputusan untuk menginvestasikan dana yang seharusnya roll off neraca hanya langkah kecil, itu bisa membuka pintu untuk langkah lebih lanjut di masa mendatang.

The Fed dapat menurunkan tingkat itu membayar cadangan bank ke taman kelebihan mereka di bank sentral, saat ini pada 0,25 persen sudah rendah, atau entah bagaimana menggandakan komitmen yang-lain untuk mempertahankan suku bunga rendah.

Hal ini juga bisa peluncuran program membeli obligasi-nya jika merasa pemulihan itu akan warung.

Kebijakan ini tidak akan datang tanpa risiko, namun.

Itu bisa mengekspos bank sentral untuk tuduhan itu sedang mencetak uang untuk membantu pemerintah membiayai defisit anggaran yang besar AS, sesuatu Fed pejabat mengatakan mereka tidak akan pernah melakukan.

Gagasan di balik pembelian aset lebih lanjut akan untuk mencegah siklus deflasi harga jatuh dan tertekan konsumsi dari mengambil terus.

Harga-harga konsumen di luar makanan dan energi naik hanya 0,9 persen dalam 12 bulan sampai Juni, memegang selama satu bulan lurus ketiga di tingkat terendah terlihat sejak Januari 1966.

Jam kompensasi untuk pekerja AS turun pada tingkat tahunan sebesar 0,7 persen pada kuartal kedua, kata pemerintah hari Selasa dalam sebuah laporan yang menggarisbawahi kurangnya ancaman inflasi.

Sebuah studi San Francisco Fed dirilis Senin ditemukan kemungkinan besar ekonomi akan tergelincir ke dalam resesi dalam dua tahun ke depan, sementara survei bulanan ekonom menemukan bahwa 55 persen percaya the Fed akan mengambil langkah-langkah lebih lanjut untuk mendukung pertumbuhan dalam 12 bulan ke depan.

"Mereka memiliki amunisi. Pertanyaannya adalah seberapa efektif itu," kata Jay Bryson, ekonom global di Wells Fargo Securities di Charlotte, North Carolina.

Bank of Japan, yang juga bertemu hari Selasa, memutuskan untuk menunda lebih jauh langkah-langkah mengurangi meski kenaikan yen, yang telah berunjuk rasa di dekat rekor tertinggi pada harapan langkah-langkah lebih lanjut oleh Fed.

Copy by CNBC.COM

SIGNAL FED LEBIH LANJUT MEMPERMUDAH TENGAH PERLAMBATAN EKONOMI AS